低迷油价迅速引发全球商品货币、汇率等方面一系列连锁反应，危及能源企业盈利，导致能源股遭重创并引发股市疲弱，投资者信心随之涣散，进而形成一条资产价格连锁下跌的链条。

    1月20日，一艘名为“Theo T”号的油轮停靠在了法国的港口。这是在实施长达四十年的原油出口禁令解除之后，美国第一艘抵达这片土地的油轮。面对低迷的环境，欧洲市场已经成为原油出口商的兵家必争之地。

    与此同时，瑞士小城达沃斯因为一群经济学家的聚集而变得热闹。然而，在美妙的风景之外，人们茶余饭后更多谈论的是全球金融、商品市场近期的重挫。

    油价则被不少分析师视作“罪魁祸首”之一。随着国际原油市场供过于求的状况雪上加霜，布伦特原油价格已经在逾12年来最低收盘水平附近波动。接受上证报采访的专家认为，油价可能继续惯性下跌。低迷油价迅速引发全球商品货币、汇率等方面一系列连锁反应，危及能源企业的盈利，导致能源股遭遇重创并引发股市疲弱，投资者信心随之涣散，进而形成一条资产价格连锁下跌的链条。在暴跌的背后，是全球经济前景面临的迷雾和投资者疲弱的信心。

    供需失衡施压油价

    2016年的交易在寒冬中到来，国际油价上演下跌接力。北京时间21日16时25分，纽约及伦敦两地近月原油期货价格跌幅均在0.6%左右。此前一个交易日，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格大跌超过6%至每桶27美元下方，为2003年5月以来最低位。

    安迅思原油分析师马琛对上证报记者表示，从供需层面上分析，国际油价仍有下跌空间，伊朗原油回归市场、石油生产大国俄罗斯及沙特等不愿减产、美国原油出口解禁等利空供应面，而全球股市下跌、中国经济减速运行等同时打压着需求面，2016年全球石油供应过剩局面将持续，油价或继续惯性下滑，不排除下探至20美元以下的可能性。

    市场看法也普遍悲观，华尔街大行纷纷下调对原油价格的预期。摩根士丹利预计油价或跌至每桶20美元，渣打银行甚至认为油价会跌到10美元。

    全球最大的贸易公司之一嘉能可董事长托尼·海沃德在接受媒体采访时表示，能源市场挺过“供应冲击”之前，情况不会好转。他说，理由相当简单明了，“石油太多”。

    价格危机外溢效应

    以疲弱油价为代表，商品市场的日子并不好过。美国商品期货交易委员会数据显示，截至1月12日，18种在美交易大宗商品期货和期权的净空头头寸已增至20.2534万张合约，创出2006年有记录以来的最高水平。

    马琛说，实体经济需求的好坏直接影响能源产品需求和价格，同样也会影响大宗商品。不过，马琛认为，某些化工产品或许是油价下跌的赢家，因为上游原料价格下滑，而产品价格受到基本需求支撑，价格下滑幅度打折扣，使得其存在盈利空间。而炼油板块，在油价下跌通道中，其产品特别是成品油价格紧跟国际油价下跌，但上游原料成本采用的是前期采购的高成本原料，炼油板块及其产品的利润将受到挤压。

    直接与原油交易息息相关的商品货币能够真切地感受到这场风暴。俄罗斯卢布和墨西哥比索兑美元汇率都已经跌至纪录新低，加元汇率也已触及2003年来最低。

    更直观的感受来自于能源股的走势，标普500指数能源分类指数今年以来跌幅超过13%。而在产油重镇中东地区，股价疲弱也